股票增发是上市公司进行融资的一种手段，上市公司融资的手段一般有定向增发、公开增发、配股、公司债、可转债、优先股等等。
股票增发分为2种，一种是公开增发，一种是定向增发，这两种是有区别的。
1、公开增发面向的投资者为二级市场的中小投资者，且原持股股东具有优先认购权。公开增发的审批通过条件还是比较高的，比如连续三年的现金分红比例要达到年均利润的30%，一般除创业板外还需连续三年盈利。除了创业板之外最近3年需盈利，不存在利润下滑50%以上的情形，平均净资产收益率不低于6%。一般情况下，市场少有这种公开增发的情况，几年时间也就几起，比如2019年的拓斯达、紫金矿业等等。
2、定向增发是向符合条件的特定的1个或几个机构、个人投资者发行一定数量的股票。证监会相关规定是，发行对象不得超过35个，发行价格不得低于定价基准日前20个交易日股票均价的80%，发行6个月内不得转让。
同时，定向增发的审批条件也非常宽松，没有固定的业绩、盈利要求，没有融资额限制，可以说是上市公司非常喜欢的一种融资方式。
股票公开增发对于股价绝大多数的情况下是利好的，虽然短期有折价利空，但是长期看，公开增发的难度非常高，是属于优质资源的再融资扩大业务线或者进行并购等行为，本质上是利好长线的。
定向增发则不同，定向增发较为灵活，那么它所产生的影响就会产生较大的不确定性，大部分上市公司定向增发的用途主要是增加融资进行并购、扩大产能、对有利好预期的业务进行投资等，目标是利于公司发展的，也有少部分上市公司定向增发的目的是为了还债、为了度过难关，甚至有很多资产转移、利益输送等不可告人的目的。那么综合看，定向增发如果是企业业务发展良好，想进一步扩大业务线，提升公司发展前景的，同时有大机构参与认购的，则应该是对股价利好。如果是本身发展出现困难，前景不明，然后提出的融资目的又不合理的，市场较不认可的，参与机构、投资者实力一般的，都有极大可能对股价产生利空影响。
最后举个例子，供大家思考一下。
奥飞娱乐2016-2018年共计进行了2次定向增发，总计融资额超过50亿，都是用于扩大业务线、扩大产能、提升业务效率等目的，那么股价最后的结果是：2016年50元跌到2018年5元左右。
不知道各位对此有何感想呢？
