01

建设银行代销旗下的理财子公司的产品中，“大湾区理财”一直处于运作状态，投资者随时都能申购，不过，赎回却有180天的持有限制。当然这个持有期的限制并不算长，与一些同样有封闭期或者持有期限制的公募基金对比起来，6个月一晃而过，跟其他封闭期的银行理财产品差不多。

在过去的时间，这款产品的收益率都十分不错，最高曾经接近10%，目前也有5%以上的累计年化收益率。

不过，这已经比当初降低了许多。2019年9月时，产品显示的7日年化达到了9.9%。经过了几个月时间的推移，到2020年2月份，收益率还在7%以上。

不过，虽然现在的累计年化收益率仅5.2%，但还是在收益率上有一定的优势。

建设银行销售的理财产品其收益率基本都在4%左右，如今出现的这个产品有这么高的收益率是比较可观的。就以四大银行的角度来对比，这样的收益率也站得住脚。

不过，就是这个产品，在网上却招到不少的骂声。

因为，它亏损了。

02

最近几个月，这一款产品在网络上面就已经至少两次引起了比较大的风波。

去年11月的时候，有不少投资者都在网络上面气愤的表示，“宣传的利率都是忽悠人的，太垃圾，坑人呢！”

当时，债券市场正在经历一波信用债的风波，很多债券都出现了下跌，以债券投资为主的银行理财产品，自然也出现了净值的下跌。

就在最近，因为股市的波动，这一款产品的宣传界面上，甚至出现7日年化收益率-10%。

天呀，大家买银行产品，都想保本再追求更高收益，这样的亏损，谁敢买呢？

其实，从建设银行开始设立子公司起，他们的理财产品的资金门槛就降到了最低只需1元，这个产品也是一样。同时，理财子公司的产品大多都是净值型产品，该产品就是其中之一。

而净值型产品的特点就是，在投资者购买时，它并不会显示预期的收益率，而是会以持续公布净值变化的方式来反应收益的变化。

查看这款产品最近公布的净值，1月23日1.0804元，1月29日，1.074元，这一周的净值刚好是处于下跌之中。

不过，该净值型产品成立已经一年多，从2019年8月20日首次公布净值以来，目前的累计净值是1.0753元，也就是说一年多的时间累计回报7.53%，折算成年化收益率5.2%。

即使中途出现波动，但如果长期持有至今，还是获得了不错的收益。

这样持续公布的收益率情况往往会让投资者们心神不定，但投资者过分担忧其7日收益变化情况也无济于事，因为该产品还有一个附属条件，在购买产品后，投资者必须持续持有该产品180天。

其实将近半年的持有期也是一个好事，我们忽略了其间的波动，只有半年到期时，大概率不会出现亏损。

产品的说明上还注明了，该产品属非保本，具有一定的风险，比较适合稳健性和积极进取型的客户购买。但理论的上的“一定风险”并不能很准确的说明该产品的真实风险系数，想要更准确的判断其风险范围，还得看该产品的投资范围。

首先我们从产品的业绩比较基准看，“中债-国债总财富（总值）指数收益率*90%+沪深 300 指数收益率*10%”。从中债券指数占90%这点我们可以大致判断，该产品的风险是较低的，也相对标准稳健。

接着我们再看看该产品的投资范围，“本产品为混合类产品，投资于固定收益类资产比例为0%-80%，权益类资产投资比例0-80%，商品及衍生品投资比例0-80%，其他资产投资比例为0-80%。”

官方给出的这样的表达就相对模棱两可了，各项资产的投资范围都在0%到80%之间，这样的表述根本不能让投资者判断出实际风险。

该产品自2019年8月成立以来，其累计收益虽然达到了7%，但其波动其实还不小，甚至有出现过7日年化收益-23.66%的情况，这种收益的下限会给投资者带来不少风险。

相对来说，很多投资者还是迷信银行，其实从这一款产品的投资范围和投资比例来看，它更接近公募基金中的偏债型基金，但是如果与偏债型基金对比起来，这款理财产品的优势微乎其微。

我们从这款产品的投资管理看到，中欧基金、建信基金和易方达基金三家基金公司是投资合作方，这说明这款理财产品本质上是投资于基金公司的产品。

财说得明白选择某只一级债基进行对比，那一只基金从2019年8月到现在，所经历的6个季度，每一个季度都没有出现亏损，全部上涨。而计算年度收益率的话，则有更大的优势。那只基金在2019年涨14.94%，在2020年涨6.13%。

而建行这只理财产品，累计的年化收益率目前降到了5.21%。

财说得明白，带你看懂财经现象背后的真相。