我举个例子说明一下，招商中证白酒指数分级本身可以拆分为招商中证白酒指数分级A和招商中证白酒指数分级B两个子基金。它们俩之间的关系：A类份额是低风险的，把钱借给B份额去买股票，按照约定的利息获得固定收益；B类份额是高风险的，拿了A份额的钱，就相当于加了杠杆去炒股，盈亏都算B的。两者如果不拆分，那么招商中证白酒指数分级就是母基金，跟普通基金没啥差别。注意这里的A和适合长期持有的A基金不是一回事，最典型的特征是分级基金带有分级二字。
为什么分级基金要进行转型呢？早在2018年就出台过资管规定，保本保息的理财产品需要在2020年年底之前退出市场，但并没有涉及到分级基金中约定固定收益的分级A基金。如果我们去买银行理财产品，会发现很多都开始不再保本保息了，所以约定固定收益的分级A基金已经不符合国家标准了，所以很多分级基金要么面临转型，要么面临清盘。
对于持有母基金的投资者有什么影响呢？基金如果面临转型，原本分级A基金的持有人本身风险偏好比较低，转型为LOF基金后没有B基金进行兜底，基金的风险增大了，那么分级A基金持有人应该会有部分赎回需求。从这个角度来说，转型对我们所投资的母基金影响不大，但是可能会出现暂停申购和赎回，为了应付大量分级A赎回提前降低仓位以留出现金。而如果面临清盘，那么基金就地解散，清盘后剩余的钱全部退回到个人账户中，清盘期间可能等待的时间略长一点。
当然后续大概率是转型，我看了部分分级基金的公告，上面大多写明了本次基金份额持有人大会未成功召开，或议案未通过，基金管理人将根据《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》的要求于2020年底完成本基金的整改，取消分级运作机制，将某某A类份额、B类份额按照基金份额参考净值转换为某某份额。
