春节过后，就是业绩集中披露的高峰了，也是ST个股的生死大考。
这中间，有的是机会，也有的是陷阱，一不小心可能就是万丈深渊。
今年跌幅最大的个股，就是*ST中天，从去年年底的高点4.19，最低跌至1.31元，最大跌幅接近70%，可谓是惨不忍睹。
但如果你翻阅过*ST中天去年的股价，最低的时候只有0.89，最高4.19，区间累计涨幅高达370%。
所以，ST的个股，一定是风险和机会并存的地方，也是许多资金博弈的场所。
但如果你知道一只股票要被ST，那不管是不是有机会上涨，我都建议你要尽快卖掉。
原因很简单，施行ST的规则并不是那么简单，也就是能被ST的股票，一定有很大的问题。
在问题没有被彻底弄清楚之前，继续持有ST股票，风险非常大。
现如今亏损20%，未来极端跌幅能有多少，其实是犹未可知的。
自己持有的股票因为出现问题被戴帽ST，和带有目的主动去投资ST个股，完全就是两码事。
如果非要问为什么不建议继续持有即将被ST的个股，主要有几个原因。
1、利空刚出，摘帽时间长。
相比已经ST多年的老油条，刚戴帽的ST个股，才刚进入这个圈子。
这不仅仅意味着可能会出现风险，还意味着，可能会戴很久ST的帽子。
虽说有一部分资金就喜欢炒作ST，并不能说股票就彻底没机会了，但是对于ST的个股而言，终极目标其实是摘帽。
刚戴帽的ST个股，想要在短期内实现摘帽，难度其实是非常大的。
所以，这就会导致继续持有这只股票，整个战线和周期就会拉长了。
2、业绩爆雷，潜在风险大。
其次，持有ST个股的风险，一定是比持有那些业绩良好的股票，要大很多的。
业绩爆雷，本身就是一个重大利空，企业想要短期内实现业绩翻身，难度是非常高的。
可以说，刚被戴上ST帽子的上市公司，风险一定是远大于机会的。
我们都知道，做投资要选择机会更多，风险相对更小的投资标的，很显然，刚爆雷的ST股票，肯定不合适。
ST个股只有等价格相对稳定后，才能根据扭亏为盈的预期，去做一些投资，这样才能有效的减少博弈的风险。
其实，对于喜欢炒作ST的大佬们而言，刚被ST的个股，往往是不会选择去接盘的。
因为被ST的个股，能有多少市值的定价，是不清楚的，贸然接盘，等于是主观上去定义市值，风险真的非常高。
3、注册制之下，壳公司机会变少。
最后一点，是基于当下的博弈状态。
ST个股的博弈，有两个方面，一是业绩博弈，指望扭亏为盈的摘帽。
另一个博弈，是资本博弈，指望有其他大公司，看上了壳资源，注入优质资产，或者置换资产和股份，变相地实现上市。
很显然，在当下的市场环境里，想走第二条路，也没有那么简单了。
在注册制的大力发展下，最近1-2年，借壳上市的企业少之又少。
这等于是断了ST个股的一条胳膊，让ST个股的炒作价值，又少了一分。
没有壳资源加持，一些市值10亿左右的ST个股，业绩一塌糊涂的，等待他们的就是被*ST，最终消失在人们的视野里。
ST个股的投资有独特的方法，对于这方面一窍不通的人来说，还是及时止损，才是最佳的上上策。
企图靠运气在ST个股里驰骋，那胜率往往是更低，机会是更少的。
万一踩到一只*ST退市的雷，那损失可就远不止20%那么少了。
ST个股，存在明显的博弈价值，但不存在太多的投资价值。
直白点讲，很多ST个股，摘帽之后没有多久，又会重新戴帽，回到ST行列。
原因是上市公司本身，并没有质的改变，摘帽仅仅是财务上满足了单年度的扭亏为盈。
这类上市公司，最终成了摘帽戴帽的题材。
上市公司本身更像是一个壳，业绩都是配合着资金来回炒作，并没有任何的投资价值，只是资金的玩物，不断地做博弈而已。
ST个股，真正能实现乌鸡变凤凰的，大部分都是重组和资产注入，注册制之后几乎没有了。
那么，对于ST个股的投资，就单纯的从资金博弈角度去看，该如何操作？
先说说整个ST板块的规律。
1、2-3月份是ST概念的黄金炒作期。
如果你有仔细研究过整个ST板块的走势，每年的2-3月份，整个板块都会有一定的行情。
当然，这并不代表整个ST板块在其它时间内没有行情，比如2016年，2021年，都是全年的行情。
而是每逢2-3月份，资金会集中的炒作一轮ST个股的摘帽行情。
确实，由于各家上市公司都会有保壳的举动，所以很多ST个股，尤其是*ST个股，往往都会各显神通。
市场的预期会相对比较强烈，也就促使了行情的演化。
但是，预期毕竟是预期，最晚4月份，丑媳妇都会见公婆，那些没有真材实料的，没法摘帽的公司，在4月份都会一地鸡毛。
大量资金不会继续博弈，在靴子落地之前，提前撤退。
至少从整个板块层面来看，4月份开始是存在巨大风险的，往年的5月份，更是出现过多次大跌。
所以，如果想要做ST个股的博弈，想要大概率能分到一口汤，必须选对时间点。
2、资金会集中炒作个别ST股票。
ST板块，虽说每年都会有行情炒作，但实际上，真正能够有不俗表现的ST个股，其实并不多。
也就是不存在说整个板块指数涨了，每一只ST个股都会鸡犬升天的情况。
大部分ST个股，虽说也会跟涨，但总体的上涨幅度不会太大，可能只有个30-50%。
还有一部分，几乎板上钉钉无法摘帽的ST个股，甚至可能会出现下跌。
资金会相对集中的去炒作部分ST个股，那些摘帽预期强烈的，可能会出现3-5倍的涨幅，都是很正常的。
就2021年，*ST众泰，最低1.14元，最高9.94元，累计涨幅接近9倍。
其中，单日成交金额一度高达7.85亿，这说明了大量资金真的在这只股票里翻滚和博弈。
只有资金集中的地方，机会才会更多。
而那些日均成交额仅几千万的个股，几乎是很难出现大幅度上涨的。
3、题材从某方面决定了炒作的高度。
资金炒作ST个股，其实也不是没有任何选择，随便找到一个就炒作的。
题材本身，还是很重要的。
题材的背后，是预期，这个预期不仅仅是对于一家上市公司业绩可能会扭转的预期，更重要的是可能存在并购重组的预期。
借壳上市虽说越来越少，但如果ST个股本身所属的题材和借壳公司的题材相近，也是完全有可能的。
还有一点，具备题材的ST个股，往往会因为题材的炒作，同步的上涨。
比起那些不存在题材的股票，能吸引更多的资金，有更多的机会。
尤其是那些爆发力很强的题材，但凡是沾上边，ST个股的炒作也是会直接上天的。
4、挑选有实力背景的股东，摘帽概率更高。
对于摘帽这件事而言，其实大部分除了归结于行业给企业带来的生机，还取决于上市公司大股东的实力背景。
相对而言，如果大股东背景实力足够，摘帽的概率，往往会更高。
简单地说，就是保壳。
那些背靠集团公司的上市公司，几乎是不太可能会退市的，毕竟退市了再上市可没有那么容易。
当然，虽不能说摘帽保壳之后，企业就会有多少的发展，但或多或少，光摘帽这件事带来的股价上涨，还算是比较可观的。
就财务做账这件事，其实没有大家想的那么复杂，很多上市公司其实有很多净资产，但凡是股东愿意拿出来变卖，是非常容易扭亏为盈的。
而所谓的变卖，其实就是左手倒右手的事情，把一个集团的钱，通过资产置换的方式，放到上市公司账上。
这就是资本的力量。
ST个股的炒作，看似是一场博弈，但实际上本后都是存在资本的推手，资金也不是无厘头的介入某家ST个股，都是调研过，或者有一定信息来源的。
