这个问题需要一定的数学知识以及对于配股除权体系的了解，我尽量说得简单通俗一些。
先给大家一个结论，不管中信证券本次是打几折配股，也不管今后哪一家上市公司配股，只要放弃购买的老股东均会立马亏损。
这是由配股的性质造成的，下面讲讲为什么会这样。
一、何为配股
配股其实是上市公司缺钱后到市场上再次融资的一种手段。比如，这次中信证券准备通过a股和h股的配股共计融资280亿元。
280亿元谁出呢？参加配股的老股东！
注意，我说的是老股东，这是因为配股不是谁都能参与的，只有本来就持有中信证券股份的股民才有资格参加。
一般来说配股比例不会超过已经发行股票的20%，中信证券这次的配股比例为10:1.5，也就是持有10股股票有资格购买1.5股配股。
比如，李四共计持有10万股中信证券股票，他最多能购买15000股配股。
配股价格一般比现在的股价低，对于大股东来说是很有吸引力。中信证券在上周五经历了5%的股价下跌，但股价还有25.03元，配股价只有14.43元。
以14.43元买入市场上现价为25.03元的中信证券股票是不是必能大赚呢？
不一定，因为完成配股后股价会经历除权，类似分红后的股价调整。
二、如果所有人都100%参与配股则不会有人赚钱，也不会有人亏损
中信证券本次在a股配售15.97亿股，用它举例计算起来太过复杂，我给大家举一个简单点的例子，道理是一模一样的。
假设a公司原有100万股股票，配股前一天的收盘价为10元，配股价为6元，配股比例为10:1(持有10股能够获配1股)，张三持有1万股a公司股票。
我们假设包括张三在内的所有股东均100%参与配股。
配股时张三的资产情况:(1)1万股a公司股票，市值为10万元；(2)以6元每股的价格配售1000股，支出了6000元。
张三拥有了1.1万股a公司股票，资产为10万+6000=10.6万元。
配股后需要除权调整股价，公式如下。
调整价=(100万股*10元+10万股*6元)/(100万股+10万股)=9.636元。
除权后张三拥有的1.1万股a公司股票市值为9.636*1.1万=10.6万元。
大家发现了吗？在所有人都参与配股的情况下张三并没有赚钱也没有亏钱，除权前后张三的资产始终为10.6万元。
三、不参加配股的老股东立马亏损的原因
第二部分举的例子只会在理论上存在，现实中不可能发生所有老股东均100%参加配股的情况。
配股股价虽然低但还是要花钱购买的，有些投资者已经满仓了或者不愿意再增持中信证券股票，他们会放弃；还有的股民根本不知道中信证券马上要配股了，直接就错过了，当然即使知道也不一定会参与配股。
因此，所有的配股均会存在老股东放弃的情形。那么不参与配股的老股东为何会立马亏损呢？继续上面的例子。
假设a公司的配股率为80%，也就是100万股只配了8万股，张三是放弃配股的老股东之一。
配股时张三的资产只有1万股原来的a公司股票，市值为10万元。
配股后的调整价=(100万股*10元+8万股*6元)/(100万股+8万股)=9.703元。
除权后张三的1万股a公司股票市值变成了97030元，相比于之前10万元的市值立马亏损了2970元，亏损率接近3%。
不参与中信证券配股的老股东和这个例子里的张三一样，也会因为配股后的除权立马发生亏损。
配股和分红还不一样，分红对于股东的影响为股价下跌导致持仓市值下降，但股东拿到了现金，其实不亏不赚；配股是真正意义上的亏损，市值少了却没有现金补充进来。
四、要么卖掉、要么接受损失
其实不参与配股的老股东们亏损的总和同参与配股的老股东盈利的总和是一样的，体现了股票市场零和博弈的本质
如果你不想参与配股那么可以卖出中信证券的股票，否则就得承受亏损。中信证券会在1月19日停牌，还有两个交易日能够卖出。
当然，如果停牌前中信证券的股价经历了先跌后涨，而你正好是在低位卖掉了股票，那么可能会发生股价交易导致的损失大于除权损失的情况。
卖不卖是一种博弈，只是博弈的结果不是输赢而是输多输少。因为只要不参加配股必然会亏，不管继续持有还是抛售变现。
因此，建议有多余资金的中信证券老股东参与配股，除权后就能赚到那些放弃配股的老股东的钱。更加重要的是中信证券的大股东已经承诺参与配股，你觉得长期持股的大股东会让自己亏损吗？
