市盈率具体是什么意思(静态市盈率和动态市盈率的区别)

先给大家提个醒,股票投资最好别单纯的看市盈率(PE),否则一定会死得很惨。

市盈率,一个看似很有意义,却很容易误导大众的专业名词。我们先看关于市盈率的定义,市盈率=总市值/净利润。还有一种算法,其实也是一样的,市盈率=股票价格/每股收益。

用大白话解释,市盈率就是一家公司按照当下的净利润,赚多少年的钱,才能按当下的市值,买下这家公司的股票。比如公司市值200亿,净利润5亿,那么市盈率就是40倍,按照当下的情况,40年的净利润刚好够公司股票的市值。

换个角度来思考,200亿买一家公司,每年给你5亿,40年回本,你会考虑吗?其次,你要关注一个重要的点,市盈率的参数中,总市值和净利润,都是浮动指标。也就是说,企业的净利润是浮动的,股票在市场上的价格也是浮动的,那么市盈率也一定是浮动的。

市盈率具体是什么意思(静态市盈率和动态市盈率的区别)-1

市盈率既然是一个浮动的数值,那么就存在一个所谓的波动区间,上下震荡。市场普遍的观点是市盈率越低,风险系数越小,市盈率越高,风险系数越大。从公式上看,似乎没有任何的问题,但本质上却存在一个问题,就是净利润的变量。

一家企业的净利润是浮动的,同样的市值下,市盈率也是在变化的,这代表市盈率的高低并不具备绝对的意义。这才由此延伸出了静态市盈率和动态市盈率。静态代表按照年报披露的净利润,去折算市盈率,动态代表按照季报披露的净利润去折算市盈率。

比如半年报发布后,会以半年的净利润×2来折算当年的净利润,计算出动态市盈率。相应的,一季报就×4,三季报就×4/3,以此衡量股票当下的市盈率有多少。看似动态市盈率,似乎更靠谱,其实也并非如此,动态市盈率也有很大的“坑”。

比如一家企业,主要营收在上半年,占比80%,那么动态市盈率折算就会存在错误。因为半年报发布的时候,净利润折算就是80%×2=160%,市盈率就会低,看似投资性价比就很高。实则到了下半年,动态市盈率就会因为净利润下降而高耸。

所以,不论是静态市盈率,还是动态市盈率,都只是一个参考指标,并不能作为衡量一只股票估值到底是高是低的标准。当企业不断地在发展,市盈率就会不断降低,而当股价在不断上涨时,市盈率就会被拔高。

同样的,即便一家企业净利润不断下滑,如果股价跌幅过大,市盈率也会同步下降,但这并不代表这家公司的价值越来越大,投资风险越来越小。这只是一个正向循环和逆向循环的过程,市盈率只是一个辅助参考的价值指标而已。迷信市盈率,单纯的指望靠市盈率低买入,市盈率高卖出,这种逻辑方式去赚钱,是不现实的。

高市盈率的投资逻辑

市盈率高可以买吗?这是很多人疑惑的地方。有一些人看到一些涨得厉害的个股,市盈率都是80倍、100倍,甚至200、300倍。而那些跌的股票,市盈率反而只有10倍20倍,对此疑惑不已。

首先给个结论,市盈率高完全可以买,而且机会很多。优质的个股就是在市盈率高的时候成长,等市盈率低下来了,反而是在找人接盘。要弄清楚这个逻辑,就要明白企业的动态成长性。

举个例子,不过也有点复杂,看看能不能明白。一家企业的业绩预期是今年2亿,明年4亿,后年6亿,对应目前的市值是200亿,市盈率100倍。我们假设市值始终是100亿,那么1年后,4亿的业绩,对应市盈率是50倍,2年后,6亿的业绩,对应的市盈率就只有33倍。

企业存在业绩动态增长的预期,资金给到企业的市值一般是行业平均市盈率×3年后的业绩。如果行业平均市盈率是33倍,那现在给这家企业200亿市值,就是合理的。如果行业平均市盈率是50倍,那么这家企业的市值,就有从200亿涨到300亿的空间。

那为什么股民说我50倍接盘,股价反而不涨了呢?

因为企业的市盈率回归到50倍的时候,大概率就是业绩增速大幅度降低的时候。假设未来每年的业绩都是2亿,那么完全撑不起目前200亿的市值,股价可能会跌落到100亿。对于业绩预增的个股,高市盈率代表对未来业绩增长的预期,提前透支的炒作。

当然,这种市盈率参考标准,并不适合那些业绩非常差的股票,进行题材的恶意炒作,仅仅针对业绩优秀,且增长预期明显的公司。所以,想要买高市盈率个股做投资的,一定要注意以下几点。

1、行业平均市盈率水平。

市盈率高低,首先是分领域的。比如科技板块,本身的行业市盈率就很高,50倍以上很正常。又比如传统金融、银行、保险、地产,本身市盈率就低,10倍以下很正常。

不同行业,由于发展潜力不同,爆发力不同,增长率不同,市盈率水平一定是不同的。你在评估个股的市盈率到底是高是低的时候,一定得考虑到行业平均的市盈率水平。只有参考行业的市盈率水平,才能真正意义上的评估,眼下的股票到底可能被高估,还是低估。

当然,与行业平均水平去比,高了不代表股票不好,低了也不代表股票就好。毕竟只有资金愿意炒作,才能推升股价和市盈率。换句话说,某种意义上,高市盈率的背后,是资金一致的看好,导致的一个现象。

2、业绩预期的增长率水平。

看完行业,要关注的其实是这家企业的增长预期。已经提到过了,增长预期,能够影响一只个股的市盈率水平。简单地说,增长预期越好,可以给的市盈率水平也就越高。

一家上市公司每年都能成倍地增长,一年2倍,2年4倍,3年8倍,4年16倍,真有这种水平,给到200倍,300倍市盈率都不为过。因为若干年后,市盈率就会随着业绩的提升而下降。所以,高市盈率如果匹配高增长率,就是完全合理的。

股票的价格上涨和净利润的增长如果能够同步,那么市盈率就会始终保持在高位。换句话说,业绩的预期增长率,是决定一家公司能否拥有高市盈率的关键因素之一。

3、企业在行业中的地位。

最后就是一家企业在整个行业中的地位。一个行业里的企业,有两种可以获得比行业更高的市盈率。第一类是小市值的企业,增长率很高,基数小,发展潜力更广阔。

资金更愿意介入小市值企业,想象空间更大,所以给到更高一些的溢价。另一种,就是掌握绝对核心技术的龙头企业,享受的是品牌和技术给到的更高估值。企业在行业中的地位,直接决定了资金更高的关注度,更高的溢价空间。

高市盈率高风险,针对的是没有业绩支撑,又不掌握核心技术专利的企业。所以,以上三个维度,在判断一家高市盈率企业能否存活,是否真正意义上具备高溢价的关键。

(0)

大家都在看

  • 如果牛市来了,4元股就一定比高价股有潜力吗

    牛市来了很多时候,所有的股票都会出现普遍上涨,但是哪些股票会涨得更多呢?有不少人坚持投资于低价股,有不有不少人坚持追逐于热门股。同时大家各有各的理论支持,各有各的说法,那么谁对呢?...
    股票
    2021-12-10
  • 换手率是什么意思(股票换手率高的意义)

    经常关注股市的朋友,都知道股票有一个关键的指标,叫做换手率。 那么什么是换手率呢?股票的换手率高又说明了什么呢?让我们一起了解下。 换手率,也叫作“周转率”,是指股票在一段时间内的...
    股票
    2021-12-02
  • 布林线怎么看,有什么作用

    众所周知,股票市场上股票技术分析的工具有很多,布林带就是其中之一。那么,布林线到底代表了什么?关注小编去看看吧。 什么是布林线? 布林线指标是股市技术分析的常用工具之一,是研判市场...
    股票
    2022-11-27
  • 投资股市能赚到钱吗?

    随着楼市需求的逐渐饱和,政府调控政策的持续收紧,股市必将承接楼市的功能成为最大的蓄水池。普通人要通过理财不断获得被动收入,就必须建立自己的交易系统。不需要天天挑水,只要铺好管道、打...
    股票
    2021-06-21
  • 集合竞价涨停试盘是好是坏?有什么意义?

    在股市中,股市竞价每日的大部分情况都是主力在审。很多投资者对此也十分不解。我不知道这是好还是坏的日常收集投标的尝试?针对这个问题,我们一起来聊聊。 集合竞价涨停试盘是好是坏? 集合...
    股票
    2022-10-09
  • 中国电信股票没有主力资金进入吗,可能是这些原因

    不能武断地判断中国电信股票,没有主力资金进入。事实上,A股市场里几乎每一只股票都有主力资金介入。只不过有的介入多,有的介入少,反映在主力操作阶段是有的在吸筹建仓阶段,有的在洗盘阶段...
    股票
    2022-01-18
  • 如何找低估值股票(低估值股票能买吗)

    在股市里面,按照不同的分类标准,会有很多类型的股票,低估值股票就是按照股票的估值来分类的,有高估值、低估值之分,下面重点给大家说一说什么是低估值股票。 什么是低估值股票? 低估值股...
    股票
    2021-10-18
  • 跌停股票可以买入吗(股票跌停后第二天走势)

    股票跌停板,意思是股票下跌幅度达到了交易所规定的最大下跌幅度,上证和深证主板跌停板下跌幅度是10%,创业板和科创板跌停板下跌幅度是20%;而封跌停板,意思跌停板卖单非常多,而没有挂...
    股票
    2021-11-08
  • 定向增发股票上市对股价有什么影响?看这篇就够了

    股票市场会有私募配股,需要相当长的时间,股价也会发生变化。你知道股价会怎么样吗?它是上升还是下降?让我们看一看。 定向增发股票上市对股价的影响? 定向增发股票上市对股价的影响并不是...
    股票
    2022-11-16
  • 用10万元炒股,每月如何赚到5个点

    10万本金在股市里每月赚5个点,咋一看好像并不难达到,但是事实上很难做到。每月赚5个点,一年就赚60%,如果能买到翻倍的股票就可以了。 一、想每月赚5个点,重在选股上,每年都有能翻...
    股票
    2022-03-22
返回顶部